이달 21일에는 경제·경영 이해력 인증시험인 제70회 매경TEST와 경제·금융 이해력 인증시험인 틴매경TEST가 제주도를 포함한 전국 고사장에서 실시된다. 올해 마지막 정기시험인 이번 시험에서 수험생이 고득점을 할 수 있도록 매일경제 경제경영연구소가 자주 출제하는 유형의 문제를 소개한다.
직장인 A씨는 여유자금을 <표1>의 금융상품 중 하나에 투자하고자 한다. 현재 외환시장에서 거래되고 있는 각국의 환율과 1년 후 예상 환율은 <표2>와 같다. 다음 중 이에 대한 올바른 설명을 <보기>에서 모두 고르면?
㉠ 달러화 예금의 기대수익이 가장 크다.
㉡ 원화 예금보다 엔화 예금에 투자하는 것이 더 낫다.
㉢ 1년 후 달러당 엔화 재정환율은 하락이 예상된다.
㉣ 엔화 예금 투자할 때 환차손으로 손해를 볼 것이다.
① ㉠, ㉡② ㉠, ㉢③ ㉠, ㉣④ ㉡, ㉣⑤ ㉢, ㉣
(해설) 위의 자료를 바탕으로 각 금융상품의 투자수익을 살펴보면 달러화 예금에 투자할 때 금리차익과 환차익을 모두 얻을 수 있다. 반면 엔화 예금에 투자하면 금리차익은 없으나 환차손이 발생한다. 따라서 달러화 예금의 기대수익은 원화 예금보다 크고, 엔화 예금의 기대수익은 원화 예금보다 적다. 즉, 기대수익은 달러화 예금→원화 예금→엔화 예금 순이다. 특히, 엔화 예금은 환차손이 대략 9% 발생해 환율 변동으로 발생하는 손해가 예금 이자보다 커 전반적으로 엔화 예금은 손실이 발생할 것이다. 한편, 1년 후 원화 대비 달러화의 가치는 상승하는 데 비해 원화 대비 엔화의 가치는 하락하므로 달러화 대비 엔화의 가치는 하락한다. 즉, 달러당 엔화의 재정환율은 상승할 것으로 예상하는 것이 합리적이다. 정답은 ③.
[최병일 경제경영연구소 책임연구원]
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